股融贷港股通创新药三连跌，什么原因？520880放量跌272%溢价高企！机构维持重点推荐

　　1月19日，港股全天水下运行，恒指收跌0.76%。行业板块方面，医药跌幅较深：创新药产业链全线调整，阿里健康等AI医疗概念多股续跌，汇聚医疗龙头的港股通医疗ETF华宝（159137）、创新药含量100%的港股通创新药ETF（520880）双双跌逾2%。

　　具体看创新药板块，权重龙头集体飘绿，中国生物制药跌6.19%，康方生物跌3%，信达生物、翰森制药超4%，三生制药跌5.51%。

　　港股通创新药ETF（520880）收跌2.72%三连阴，连失10日及60日均线，场内放量溢价，成交3.9亿元，环比增逾五成。

　　【港股通创新药连续回调，什么原因？】

　　分析来看，港股创新药接连调整，可能是JPM大会（摩根大通医疗健康大会）后情绪消化与业绩预告前观望情绪共同作用的结果。

　　第44届JPM大会于1月15日落幕，会议期间多家中国创新药企亮相并披露管线进展，市场预期已在前期充分定价，会后市场或进入“利好出尽”后的观察期。

　　另一方面，1月起，多家创新药企将陆续发布2025年业绩预告。市场在等待真实营收与利润数据前，倾向于规避不确定性，尤其对尚未盈利或商业化初期的公司，短期估值承压。

　　【520880宽幅溢价，港股通创新药再迎配置窗口？】

　　港股通创新药ETF（520880）100%布局创新药研发类公司，今日下跌区间持续溢价交易，或有资金逢跌进场。当前是配置港股通创新药板块的较佳时点吗？

　　中短期来看，龙头药企2025年业绩预告或值得期待，业绩超预期可能带来估值修复机会。参照历年，一季度仍是海外授权交易密集期，具备管线价值且未被充分定价的创新药企（如拥有ADC、双抗、小核酸平台的公司）或值得关注。

　　长期来看，港股通创新药板块核心逻辑稳固：1）出海持续突破：医药魔方数据显示，2025年全年创新药海外授权总额达1357亿美元，表面全球对中国药企研发能力认可度持续提升。2）政策支持延续：国家药监局2025年批准76个创新药，数量居全球首位。2026年初，国家药监局持续优化创新药审评审批流程，推动“中国首发”战略落地。

　　中泰国际发布医药行业2月投资策略指出，2026年仍重点推荐创新药板块。国信证券医药生物行业2026年1月投资策略也表示，继续推荐创新药及产业链。

　　一键投资创新药，认准高弹性T+0利器——港股通创新药ETF（520880）及其场外联接基金（025221），其跟踪的恒生港股通创新药精选指数具备三大独特优势，配置价值突出：

　　1、纯粹，全面。不含CXO，纯正创新药！全面覆盖创新药研发类公司。

　　2、龙头占比大。前十大创新药龙头权重超73%，表征创新药硬核力量。

　　3、风险更可控。对流动性较差的成份股强制降权，有力管控尾部风险。

　　数据来源：沪深港交易所，公开资料。

　　注：文中ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。港股通创新药ETF联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通医疗ETF华宝、港股通创新药ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！